开始步入调整过程。在这一段时间,大豆与豆粕价格开始由高位回落,并在8月中旬再度接近全年低点。在大豆收获季节到来之前,8月底至9月中旬国内大豆供应基本处于断档状态,此间大豆价格将会由于季节性因素而再度攀升至全年高位,这使得大豆与豆粕价差再度扩大,而随大豆收获季节的到来,新豆上市压力逐渐增大,大豆价格开始缓慢进入季节性回落过程,而下半年豆粕的消费通常情况均较上半年高,豆粕市场价格也高于上半年,这样大豆与豆粕价差就会再度回落至低位,全年的价差低点一般也会出现在10月至12月这段时间内。选择基础资产相关的期货合约,设计跨商品套利交易。经过基本分析,发现豆类产品有价格上涨的趋势,我选取了豆一豆二两种商品,并预测豆一价格上涨的空间大于豆二价格上涨的空间。当前月份是6月份,开仓买入九月份交割的“9月豆一”合约20张,同时开仓卖出九月份交割的“9月豆二”合约20张,根据两张合约的价格变化,平仓卖出“9月豆一”合约20张,买入“9月豆二”合约20张,完成跨商品套利交易策略。其交易结果如下图所示:交易品种期货市场价格差开仓日买入20份9月份的豆一合约期货价格为4585元/吨卖出20份9月份的豆二合约期货价格为2962元/吨-1623元/吨平仓日卖出20份9月份的豆一合约期货价格为4587元/吨买入20份9月份的豆二合约,期货价格为2966元/吨1621元/吨跨商品套利结果(1621-1623)*20*10=-400元实验结果分析:实验截至时豆一与豆二的价格变动超出我的预判,虽然两种产品和我预测一样价格上涨了,豆一期货价格的变动幅度为+2元/吨,小于豆二期货价格的变动幅度+4元/吨,总收益为2*20*10-4*20*10=-400元,此次套利实验亏损400元。结论:套利交易中应该关注的是合约之间的相互价格,而不是绝对价格水平。买入自认为价格被市场低估的合约,卖出被市场高估的合约。如果价格变动方向
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