宠物食品行业深度报告：蓝爵真正优秀在那里？

reeРLamsРNutro(Natural Choice&Max)РCesarРTemptationsРGreeniesРRoyal ChainРEukanubaРWhiskasРShebaРMeow MixРNatural BalanceРKibbles ‘n BitsРMilk-BoneР9 LivesРPup-peroniРGravy TrainРCanine CarryoutРNature’s RecipeРMio’s KitchenРSnausagesРMeaty BoneРHill’s Science DietРHill’s Ideal BalanceР治疗РPurina Veterinary DietsРRoyal Chain Veterinary DietsРLams Veterinary FomulaРHill’s Prescription DietР资料来源:招股说明书,长江证券研究所Р图 10:北美治疗用猫狗粮销售额逐年增加Р1,700Р1,650Р1,600Р1,550Р1,500Р1,450Р1,400Р1,350Р1,300Р?6%Р1676Р1627Р1548Р1514Р1437Р5%Р4%Р3%Р2%Р1%Р0%Р2012?2013?2014?2015?2016Р北美治疗用猫狗粮销售额(百万美元)?增长率Р资料来源:公司网站,长江证券研究所Р28.1%Р38.5%Р29.8%Р2.0%?0.2%Р17.6%Р45.1%Р35.1%Р图 11:2014 年美国约有 57.9%的猫肥胖或超重?图 12:2014 年美国约有 52.7%的狗超重或肥胖Р3.0%?0.6%Р过轻?过轻Р偏瘦?偏瘦Р正常?正常Р超重?超重Р肥胖?肥胖Р资料来源:PetfoodIndustry, 长江证券研究所?资料来源:PetfoodIndustry, 长江证券研究所