%)^2+80/(1+15%)^3+80/(1+15%)^4+1000/(1+15%)^4=800.15元(2)在12%的收益率下,债券价值=80/(1+12%)+80/(1+12%)^2+80/(1+12%)^3+80/(1+12%)^4+1000/(1+12%)^4=878.51元在8%的收益率下,债券价值=80/(1+8%)+80/(1+8%)^2+80/(1+8%)^3+80/(1+8%)^4+1000/(1+8%)^4=1000元2.已知某公司2015年的销售收入为1000万元,销售净利率頠10%,净利润的60%分配给投资者。2015年12月31日的资产负债表(简表)如表4-3:表4资产负债表(简表)2015年12月31日单位:万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金100应付账款40应收账款200应付票据60存货300长期借款300固定资产净值400时候资本400留存收益200资产总计1000负债及所有者权益总计1000该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比增减,公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2016年外部融资需求量。解:外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入*基数期敏感资产占技术销售额的百分比=(1000*20%)*(100+200+300)/1000=120(万元)增加的自然负债=(1000*20%)*(40+60)/1000=20(万元)增加的留存收益=1000*(1+20%)*10%*(1-60%)=48(万元)即:外部资金需要量△F=(100+200+300)*20%-(40+60)*20%-1000*(1+20%)*10%(1-60)=120-20-48=52(万元)
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