控制的范围内,金融领域不存在银行巨额不良资产、乱集资等混乱现象。第二,有效的经济自发调节机制,即市场机制。经济自发调节机制的有效与否取决于市场发育程度,一般要求一国具有一体化的、有深度的、有效率的市场体系。第三,成熟的宏观调控能力。在货币自由兑换的进程中及其实现之后,政府必须能娴熟地运用各种宏观政策工具对经济进行调控,有效地应付各种复杂的局面。(2)健全的微观经济主体。宏观经济状况是以微观经济主体的状况为前提的,而且从长远看取决于后者。一国的微观经济主体主要是企业(包括金融企业)。在一国实现货币自由兑换后,企业将面临非常激烈的来自国外同类企业的竞争,它们的生存与发展状况直接决定了货币自由兑换的可行性。因此,对微观经济主体的塑造也是极为重要的。合理的经济结构和国际收支的可维持性。从货币自由兑换的条件来看,合理的经济结构主要体现为国际收支的结构可维持性。国际收支结构可维持性的要求之一是消除外汇短缺,即实现外汇收支在趋势上的大体平衡,尤其是要将经常账户中的外汇短缺基本解除,否则在资本与金融账户开放后,经济意义上的外汇短缺将转化为统计意义上的收支失衡,导致持续的经常账户赤字及外汇债务的上升,在有的情况下还会演变为资本逃避。国际收支可维持性的要求之二是政府具有充足的国际融资能力或国际储备。因为在货币自由兑换后,一国将面临国际资金流动尤其是短期投机资金的频繁冲击,如果不拥有及时从国际金融市场上获取大量资金的能力,就势必要求持有相当数量的国际储备以维持外汇市场的稳定。(3)恰当的汇率制度与汇率水平。汇率水平恰当不仅是货币自由兑换的前提,也是货币自由兑换后保持汇率稳定的重要条件。在货币自由兑换的条件下,汇率的高估和低估极易引起投机,从而破坏宏观经济和金融市场的稳定。而汇率水平能否经常保持恰当则是与汇率制度分不开的。一般来说,在资本可以自由流动时,选择具有更多浮动汇率特征的汇率制度更为合适。
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