效后,创始股东马云及管理团队对公司的控制权被大大分散并险些失去,后期阿里巴巴不得不采取各种不寻常的方式试图赎回其控制权。其中包括:2012年2月21日,阿里巴巴集团向旗下在香港上市的阿里巴巴网络有限公司提出私有化要约,以该公司2007年上市时的发行价每股13.5港元,回购其约26%的股份,较该公司宣布私有化停牌前近10个交易日平均收盘价溢价55.3%,并为此耗资190亿港元。2012年6月20日,阿里巴巴网络有限公司香港联交所退市;2012年9月,阿里巴巴集团以63亿美元现金及价值8亿美元的阿里巴巴集团优先股,回购雅虎手中持有阿里巴巴集团股份的一半,即阿里巴巴集团20%股份。3.3恰当的资本运作可使企业超常规发展阿里巴巴的发展壮大及多元化经营,后期绝大部分都是通过投资或者收购相关企业来完成的,这些都属于资本扩张的运营模式。但2012年6月20日,阿里巴巴回购旗下全资子公司的股票,并使其在香港联交所退市,则是一种资本收缩的运营模式。对阿里巴巴集团而言,该子公司的私有化退市只是一种巧妙的收缩运作形式,其实并非彻底从资本市场撤离,而是为了与集团其他业务进行优化整合,最终打通从淘宝一个买家到B2B贸易供应链的链条,也是为了回购雅虎的股票以稀释雅虎在阿里巴巴的控制权。同时这也是阿里巴巴的战略计划,即为了分拆上市,并保留合伙人制度。阿里巴巴的腾飞说明恰当地运用并购等资本扩张运作,以及必要时候运用回购等资本收缩的运作能使得企业获得超常规发展。总之,阿里巴巴目前的成功跟其成功的财务管理与资本运作是分不开的,其成功上市能更好地服务于顾客,也给其投资者、债权人、员工等利益相关者带来了较大利益,实现了“多赢”的结果。参考文献1姜蓉.阿里全资“吞”高德意在提高上市估值[N].中国经营报,2014-02-172王化成.高级财务管理学(第三版)[M].北京:中国人民大学出版社,2012(责任编辑要毅)
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