300×10%)×(1-30%)/12EBIT=120(万元)(2)扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为:增发普通股:每股利润=(300-30)×(1-30%)/(12+6)=10.5(元/股)增发债券:每股利润=(300-30-300×10%)×(1-30%)/12=14(元/股)(3)因为增发债券的每股利润最大,若不考虑风险,企业应当选择债券筹资方式。14.答案:(1)A公司股票的必要收益率;=8%+2×(12%-8%)=16%(2)B公司股票的必要收益率;=8%+1.5×(12%-8%)=14%(3)A公司的股票价值=5/16%=31.25(元/股)B公司的股票价值=2×(1+4%)/(14%-4%)=20.8(元/股)由于A、B公司的股票价值大于其市价,所以应该购买。(4)该投资组合的综合β系数=〔(30×100)/5000〕×2+〔(20×100)/5000〕×1.5=1.8(5)投资组合的必要收益率=8%+1.8×(12%-8%)=15.2%15.答案:(1)应收账款周转率:应收账款平均余额=(12+10)÷2=11(万元)应收账款周转率=77÷11=7(次)(2)总资产周转率:因为:存货周转率==主营业务收入净额÷[(期初存货+期末存货)÷2]所以:期末存货=2×77÷7-8=14(万元)根据两个方程:150%=(期末流动资产-14)÷期末流动负债 200%=期末流动资产÷期末流动负债 解方程可得期末流动资产为56(万元)因此,期末资产总额=56+50=106(万元)总资产周转率:总资产周转率=主营业务收入÷[(期初资产+期末资产)÷2]=77÷[(80+106)÷2]=0.83(次)(3)总资产净利率:净利润=主营业务收入×主营业务净利率=77×10%=7.7(万元)总资产净利率=净利润÷平均资产总额=7.7÷[(80+106)÷2]×100%=8.28%
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