预计企业未来经营状况不佳,息税前利润率低于负债的利息率,那么就应该减少负债,降低负债比率,从而回避将要遇到的财务风险。转移风险是指采取一定的措施,将风险转移他人的做法,其具体做法是通过选择那些利率可浮动,偿还期可伸缩的债务资金,以使债权人与企业共担一部分财务风险。此外,财务杠杆作用程度的确定除考虑财务杠杆利益和财务风险之外,还应注意经营杠杆联合财务杠杆对企业复合杠杆和复合风险的影响,使之达到一定的复合杠杆作用,根据经营杠杆的不同作用选择不同的财务杠杆作用。Р 综上所述,财务杠杆可以给企业带来额外的收益,也可能造成额外损失,这就是构成财务风险的重要因素。财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富,是既定财富在投资人和债权人之间的分配;财务风险也没有增加整个社会的风险,是经营风险向投资人的转移。财务杠杆利益和财务风险是企业资本结构决策的一个重要因素,资本结构决策需要在杠杆利益与其相关的风险之间进行合理的权衡。任何只顾获取财务杠杆利益,无视财务风险而不恰当地使用财务杠杆的做法都是企业财务决策的重大失误,最终将损害投资人的利益。Р 【参考文献】Р 2001年度注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务成本管理》经济科学出版社Р 立信会计丛书《现代管理会计学》李天民立信会计出版社Р 中国人民大学会计系列教材修订版《财务管理学》荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社Р 《财务管理的杠杆作用》王京芳薛小荣陕西工商学院学报,48Р 《论财务杠杆利益的计量和应用》席彦群广西会计(南宁)Р 《负债经营初探》吴思明广西会计(南宁)Р 《谈”财务杠杆系数”及”期望资本金税前利润率”》严鹏飞朱学麟内江财贸学校Р 《对财务杠杆理论与应用的探讨》杜英斌山西财经大学学报1998年第3期1--3Р 《论负债的杠杆作用及企业财务风险管理》薛玉莲经济经纬1996年第5期41--44Р 《财务杠杆分析》陈友邦广西会计--21
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