Р料、直接人工等付现成本为30万元;随设备陈旧,该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出。如果该公司预计的加权平均资本成本为l2%,适用的所得税税率为40%。Р 注:一元复利现值系数表:Р期 数Р 12%Р13%Р1Р0.893Р0.885Р2Р0.797Р0.783Р3Р0.712Р0.693Р4Р0.636Р0.613Р5Р0.567Р0.543Р要求:Р(1)列表说明该产品线的预期现金流量;Р(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价;(保留三位小数.)Р(3)计算测定该投资项目的内含报酬率。Р答:(1)该项目营业现金流量测算表:Р计算项目Р第1年Р第2年Р第3年Р第4年Р第5年Р销售收入Р80Р80Р80Р80Р80Р付现成本Р30Р35Р40Р45Р50Р折旧Р20Р20Р20Р20Р20Р税前利润Р30Р25Р20Р15Р10Р所得税(40%)Р12Р10Р8Р6Р4Р税后净利Р18Р15Р12Р9Р6Р营业现金流量Р38Р35Р32Р29Р26Р则该项目的现金流量计算表为:(5分)Р计算项目Р0焦Р第1年Р第2年Р第3年Р第4年Р5焦Р固定资产投入Р120Р营运资本投入Р20Р营业现金流量Р38Р35Р32Р29Р26Р固定资产残值回收Р20Р营运资本回收Р20Р现金流量合计Р140Р38Р35Р32Р29Р66Р(2)折现率为l2%时,则该项目的净现值可计算为:РNPV=一l40+38×0.893+35X0.797+32X0.712+29×0.636+66×0.567Р=0.479(万元)Р该项目的净现值大于零,从财务上是可行的。Р(3)当折现率取值为13%,该项目的净现值为:РNPV=一140+38×0.885+35×0.783+32×0.693+29×0.613+66×0.543=一3.174Р由此,可求出该项目的内含报酬率:=12.13%
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