司净利润和可供派发的股息相应减少。其次, 在市场资金量不变的条件下, 利率提高会导致资金流入其他收益固定的金融工具, 对股票需求减少。最后, 利率提高, 一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。如果允许进行融资融券交易, 买空者的融资成本也相应提高, 会减少融资和对股票的需求,股票价格将下降。反之,市场利率降低,就会抬高股票价格。(6) 通货膨胀与通货紧缩。通货膨胀是因货币供应过多而造成物价持续性上涨的经济现象。温和的、适度的通货膨胀, 企业会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润, 从而增加可以分派的股息,并使股票价格上涨。而通货膨胀提高了债券等固定收益证券的必要收益率, 从而引起固定收益证券价格的下跌。此时, 股票投资是对抗通货膨胀的理想投资品, 投资者为了保值, 增加了对收益不固定的股票的购买, 使股票的需求增加, 股价也随之上涨。但是, 当通货膨胀严重、物价居高不下时, 原材料、工资、费用、利息等各项支出都会增加就会给企业的经营状况带来巨大的不确定性, 使企业的利润减少, 引起股价下降。严重的通货膨胀会使社会经济严重扭曲,经济秩序紊乱,货币加速贬值,企业无法正常地开展经营活动。此时,政府必定会采取治理通货膨胀的紧缩政策和相应的措施,给股市带来更多负面冲击。另外, 通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性, 造成经济衰退, 一样不利于经济增长和市场稳定。严重的通货紧缩导致经济萧条,社会有效需求不足,投资支出减少,失业增加,物价下滑,股票、债券及房地产等资产价格大幅下降,使得投资者的流动性偏好更加明显,这无疑将严重打击股市的表现。(7) 汇率变化。汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆,汇率的调整对证券市场的影响是多方面的。经济越开放, 证券市场国际化程度越高, 证券市场受汇率的影响越大。直接汇率下降, 即本币升值,不利于出口型企业,而有利于依赖进口的企业,两者
全文预览
