者有权分享这些收益。因此,金融资产是建立在债权或股权关系基础之上,持有人有对未来现金流的索取权。—分类:一般分为债务性证券(如债券)和权益性证券(如股票)。§1 金融市场的概念与功能 n3、金融市场的特点: l与要素市场不同,金融市场的交易对象是各种金融工具而非生产要素;金融机构不仅是交易的参加者,还是金融工具的创造者和融资中介。 l要素市场:劳动力市场、房地产市场、技术市场、信息市场、产权市场等。§1 金融市场的概念与功能 n二、金融市场的产生与发展 n1631 年,荷兰阿姆期特丹证券交易所(有形市场起源) n18世纪伦敦证券交易市场(当时最大的证交所) n一战后美国纽约金融市场。 n二战后新兴发展中国家金融市场(新加坡、韩国等) n 1 、前提条件——发达的商品货币经济 n 2 、推动力量——金融交易方式的演进§1 金融市场的概念与功能 n三、金融市场的地位要素市场金融市场产品市场市场类型1、它创造了一个价值发现过程,金融产品的买卖双方在金融市场上相互作用决定价格。 2、它提供了一种流动机制,人们在市场上自由买卖。 3、它大大降低了金融产品交易的搜寻成本和信息成本。生产单元市场单元消费单元产品市场产品和劳务货币市场资本市场短期资金长期资金生产单位(企业与政府) 消费单位(居民) 资金金融产品增值投资要素市场土地、劳动力收入产品和劳务支出产品与服务支出收入生产要素生产要素§1 金融市场的概念与功能 n四、金融市场的功能 l1、微观经济功能—价格发现机制(逐利行为与无风险套利必然使价格确定在合理水平) —提供流动性—降低交易成本§1 金融市场的概念与功能 l2、宏观经济功能—聚敛功能——“蓄水池”的作用—配置功能—调节功能—反映功能 : 国民经济“晴雨表”资源配置财富的再分配风险的再分配直接调节:政府宏观调控的传导途径间接调节: 金融市场上参与者的自我完善
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