意义; (2)计算企业的财务杠杆系数,并说明其表示意义; (3)计算企业的复合杠杆系数,并说明其表示意义; 5.某企业拟采取以下三种方式筹资,其筹资额及资本成本率如下表所示: 资金来源资金来源结构资金成本率 ABCD 银行借款 30 40 45 50 8% 发行债券 30 40 25 20 8.5% 发行股票 40 20 30 30 10% 试采用比较分析法选择最佳资本结构。 6.某公司目前发行在外普通股 100 万股(每股面值 1元),并发行利率为 10% 的债券 400 万元。该公司打算为一个新的投资项目融资 500 万元,新项目投产后每年的息税前利润将增加到 200 万元。现有两个方案可供选择:方案一,按 12% 的利率发行债券 500 万元;方案二,按每股 20元的价格发行新股,公司适用的所得税税率为 33% 。要求: (1)计算两个方案的每股利润; (2)计算两个方案的每股利润无差别点的息税前利润; (3)计算两个方案的财务杠杆系数; (4)判断哪个方案最佳。 7 .某公司现有资本总额 1000 万元,全部为普通股股本,流通在外的普通股股数为 20 万股。为扩大经营规模,公司拟筹资 500 万元,现有两个方案可供选择: A方案:以每股市价 50元发行普通股股票 B方案:发行利率为 9%的公司债券要求:(1)计算 A、B两个方案的每股收益无差别点(设所得税税率为 33% ); (2)若公司息税前利润为 200 万元,确定公司应选用的筹资方案。四、简答题 1.说明普通股筹资的优缺点。 2.银行借款的信用条件有哪些? 3.债券的发行资格与发行价格是什么? 5 4.资本成本的含义及作用是什么? 5.企业如何使用每股利润无差别点法进行最佳资本结构决策? 6.企业如何使用比较分析法进行最佳资本结构决策? 7.资本结构中债务资本的作用是什么? 8.最佳资本结构的调整方法有哪些?
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