费板块,服装板块作为消费类重要组成,也将受到资金青睐。 РР 国金证券 Р 消费处于小幅波动中:从中期趋势性来看,我们认为未来纺织服装消费增速呈现振荡缓慢下滑趋势,而且中报显示纺织服装零售类企业业绩增长的质量有所下滑。明年随着棉价等原料价格低位运行,纺织服装销量增速有望回升,从而实现量价转化,考虑到高价位将对消费者的消费意愿的负面影响将逐渐弱化,预计2012年消费增速呈缓慢回升态势。 Р 收储措施9月8日启动。近期棉花临时收储措施开始执行(9月8日起敞开收储,不受数量限制,收储一直持续到2012年3月31日),随着前期棉价的暂时企稳,后续我们建议一方面跟踪收储的执行情况,特别是资金情况,另一方面观察传统旺季到来后的市场需求能否上升,短中期内棉价在1.8-2万左右波动的可能性略大。 Р 投资建议:板块深度回调,优质个股调整即是买入机会;且表现较为活跃的题材股已经连续两周出现较大的跌幅,根据历史经验,我们认为板块整体已进入深度回调期,优质的零售个股,未来业绩保持快速增长的确定性高,目前的调整正是优质个股的买入机会。 Р 目前估值:在业绩增长确定的前提下,从估值水平来看,一方面,随着板块的整体回调,估值中枢已下降;另一方面,优质的零售企业未来业绩的快速增长所对应的盈利预测不具备下调空间。 РР 东方证券 Р 在大盘较弱持续震荡的当下,品牌服饰具有相对较强的防御属性,我们维持对品牌服饰企业坚定看好的观点。目前正在陆续召开的品牌企业2012年春夏订货会依然呈现了量价齐升的局面,也从一个侧面佐证了我们对行业坚定看好的判断。我们长期推荐成长性确定、基本面良好的重点品种继续持有富安娜、梦洁家纺、探路者、七匹狼、森马服饰等。同时目前的大盘系统性调整又为价值投资者提供了很好的介入机会。 Р Р Р Р Р РР???????РР???????2/view-541832
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