据看,除2009年5月发电量增速出现低点-2.5%(剔除今年1月份受春节因素影响的数据)以外,再往前看,上世纪90年代以来,也只有1998年1月出现过-2.1%的增幅。需要特别注意的是,在数据公布之前,市场对发电量增速只有区区0.7%并没有心理预期。比如,东兴证券此前基于二季度电力增长6%左右的判断,判断GDP同比增速介于8.0%~8.2%(中数8.1%)。如今,4月份电力增速仅为0.7%,打破了市场的预期,二季度电力同比增速由此下调至0.3%~1.8%,表明经济环比增速下行毋庸置疑。水泥:限产价难升虽然,国内基建有复苏的迹象,但其复苏之路并不顺畅。从经济的先行指标之一的水泥产量数据来看,情况不容乐观。国家统计局近日数据显示,1~4月份水泥工业水泥产量累计完成59168万吨,同比增速回落14.1个百分点至5.5%,4月单月产量1.97亿吨,较3月环比提高1739万吨,同比增长4%,但增速环比回落了3.9个百分点。 4月,随着天气转暖,通常来说固定资产投资的高峰已经来临,然而,上述数据却真实地反映了当前固定资产投资的疲软。数据显示,1~4月固定资产投资增速为20.2%,地产投资增速为18.7%,增速较1~3月分别下滑0.7和4.8个百分点。面对需求下降,各水泥企业纷纷采取停产稳价的措施,但收效甚微。一方面,江苏、江西、宁夏、新疆等地区的水泥价格持续下跌;另一方面,虽经历了停产,4月份全国水泥库存量仍上升0.7个百分点至68.2%。一季度,A股24家水泥半数录得亏损,而即使盈利,如华新水泥(600801,收盘价13.87元)等,净利润也是大幅下降。作为经济的先行指标,4月水泥产量增速的继续回落,库存的加大,价格的下降,均反映出投资不可能很快转好。
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