跌,在人们认为商品牛市就此结束时,1982年再次创造了一轮幅度达104%的飚涨。就连罗杰斯也说,虽然他在2004年认为商品价格将持续上涨12~15年,但没有任何事情是确定无疑的。 Р 铅、锡、镍的回归,究竟是整个商品牛市即将结束的信号,还只是整个牛市中的暂时调整?我们究竟是站在商品牛市的巅峰,还是在半山腰? Р Р 选对商品更重要 Р 申银万国研究所曾经组织了一次对巴西和加拿大两个商品大国的走访,惊异地发现海外投资界过于强调中国需求对商品牛市的拉动,而忽视了中国需求正在逐步放缓的事实。他们由此认为,海外对商品市场转弱的认识是滞后的,从而判断2008年四季度大宗商品价格将回落。而高华证券7月份发表的报告力挺商品牛市,似乎正是海外观点的代表。国内有些分析师从中短期出发,认为由于美元弱势和石油强势,商品牛市尚难言结束。而“金融大鳄”索罗斯最为暧昧,称“原油及其他商品市场泡沫正在形成”,意思难道是说商品市场才刚出现泡沫?而全球的大量证据则表明,在股票熊市中找不到投资机会的资金正在大举进入商品市场,这甚至在中国的期货市场也有了明显的体现,2008年上半年的成交量就已等同于2007年全年。 РР 如果真如索罗斯所说,商品泡沫还只是刚刚开始;意味着我们仍有可能演绎一个泡沫市,如同上证指数从3000点涨到6000点那样。但应该谨记的是,尽管不同商品价格之间具有一定的相关性,原油的风向标作用尤为明显,商品牛市不等于每种商品的牛市,即使是商品牛市的中期,不同商品价格走势也可能出现分化。也许我们应该关注的不是商品牛市,而是究竟是哪种商品的牛市? Р 对中国投资者来说,比判断商品市场走势更重要的,可能是对商品作为投资理财工具的全新认识。在后文中,我们将依次介绍原油、黄金、有色金属(不含黄金)和农产品的投资之道。当我们把商品放进理财篮子之时,我们就迈出了革命性的第一步。 3741875
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