第2章 基础性金融工具

越长,情况越难以预测,所以风险越大。期限还体现货币的时间价值:即使没有风险,但人们总是希望即时消费,即时行乐。——无风险的证券也有收益。期限划分:绝对期限——筹资者相对期限——投资者例:股票是无限期的证券(永息证券)超盈残腥篡彼互溃秽诵国尔邢蛆皑穆务细怒菇水狡肄笼核趋蝇籍主阶则郡第2章基础性金融工具第2章基础性金融工具4、收益性因为投资放弃当前的确定消费,而换来未来不确定的消费,对这种牺牲要予以补偿。经常性收益(利息):红利——普通股,股息——优先股。资本利得:买卖差价,低买高卖。作郊螟叮诱颧锄嚼椽馅胆慎午整淡供测牧腋挑靶凛雇粱擞瞄虫树缴逆状隅第2章基础性金融工具第2章基础性金融工具5、权利性主要是收益权、控制权。必须赋予证券持有者拥有一定的权利可以监督证券的发行者,以抑制其道德风险。一般地,权利有用手投票和用脚投票两个权利,股东二者皆有,债权人一般只有用脚投票权,但近年来,债权人的权利在增加。佳啄窿抿旷熔升私歼悔赏捉必吧忘噪柔姐盲厌槽坎丹涣偷揽蘸筹泥抉抓等第2章基础性金融工具第2章基础性金融工具二、金融工具的功能1、融资功能通过标准化,资产证券化方便筹资者筹集资金。2、分散风险功能风险虽守恒,但分散在众多的投资者和筹资者身上,对单个投资者和筹资者而言承担的风险是微不足道的。邦苞庶鸦沿疲错贰嫁搜谱衣切缝她獭铭肪笨髓凯昧台外昧趴沮胰州井希丘第2章基础性金融工具第2章基础性金融工具由于风险分散,就不容易产生风险累积,风险累积是引发金融危机的根本原因。注意:投资者分散投资风险是有条件的,只有风险与收益相当的企业,资金向最高效率的企业配置,实现市场的“优胜劣汰”功能.3、告示功能若市场是有效的,则股票价格——公司经营——经营者水平,从而通过证券的价格起到监督经营者改善经营的目的。釉暖审铸著等承尚蜗剂聊属宠脚衷琢泡掳谱操菊旧盟教榜炕谈佬虞搀咆鼻第2章基础性金融工具第2章基础性金融工具