是在其去世后汉密尔顿和雷亚组织、归纳而形成的系统理论。道氏提出了一个迄今仍为人们广为认可的命题,即任一个别股票所伴随的总风险,包括系统性风险与非系统性风险。其中,系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素;而非系统性风险是指可能只会影响某一公司,而对于其它公司毫无影响或几乎没有影响的因素。模块一认识道氏理论一、道氏理论基本要点道氏理论长期趋势熊市牛市中期趋势短期趋势模块二道氏理论主要内容长期趋势:即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点,而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高,那么,主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地,当每一个中级下跌将价位带至更低的水准,而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点,主要趋势是下跌的,这称之为空头市场。通常(至少理论上以此作为讨论的对象)主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标,其做法是在多头市场中尽早买进股票,只要他可以确定多头市场已经开始发动了,一直持有到确定空头市场已经形成了。主要趋势又分为:主要上升趋势和主要下降趋势(1)主要上升趋势即牛市,它可以分为三个阶段:第一个阶段是进货期;第二个阶段是涨升阶段;第三个阶段(疯狂阶段)。(2)主要下跌趋势,即熊市,也分为三个阶段:第一阶段是“出货”期;第二个阶段是恐慌时期;第三个阶段是萧条期。中期趋势:是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情,干扰了主要趋势。在多头市场里,它是中级的下跌或“调整”行情;在空头市场里,它是中级的上升或反弹行情。通常,在多头市场里,它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。属于调整行情可能是回落不少于10点,下多于20点。短期波动:它们是短暂的波动。很少超过三个星期,通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义,但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。
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