模?5、不动产需求和供给水平Р7Р第三节不动产价格与宏观经济的作用机制Р从微观角度来看,不动产价格的波动关系到人们的生活水平,也是不动产投资决策的重要依据;?从中观层次来看,不动产价格水平是一个城市或地区竞争力的重要组成部分;?从宏观角度来看,不动产价格对一个国家国民经济的产业结构、产业政策、产业协调发展等方面具有重要的影响。?因此,我们重点考察不动产价格与宏观经济的互动机制。Р8Р宏观经济对不动产价格的影响主要是通过不动产市场的供给和需求这两个渠道,而不动产价格对宏观经济的影响则是通过消费和投资这两个渠道,这为进一步的研究提供了理论框架和分析思路。?不动产价格的波动可能有两类因素,即宏观经济基本面和泡沫。一般来说,宏观经济基本面的波动是不动产价格波动的主要来源。研究不动产价格波动的真实原因,对宏观政策的制定有着重要的现实意义。Р9Р第三节不动产价格与宏观经济的作用机制Р经济正常运行下不动产价格与宏观经济的作用机制Р不动产价格由不动产市场的供求关系决定,因此,宏观经济对不动产价格的影响归根结底都可归纳到对不动产需求或供给因素的影响,进而对不动产价格产生影响。主要作用渠道是,宏观经济基本面的变化会引起人们对于未来期望的变化,进而产生不动产供求力量对比的失衡,从而引起不动产价格上升或下降。?不动产价格对宏观经济基本面的作用渠道归结为消费和投资。不动产价格的升降会对居民、企业和金融机构三个部门产生直接的影响,从而影响三者的消费或投资,进而影响宏观经济的发展。对居民来说,不动产价格具有矛盾的双重效应:一方面,不动产价格上升会带来较大的财富效应,刺激人们消费的增长,进而促进总需求提高;另一方面,不动产价格上升会使得包括住房在内的生活成本上升,引起其他消费的减少。对企业来说也存在类似矛盾。对金融机构来说,物业价格的下降会导致银行面对的违约风险增大,促使其缩减信贷,引起投资的变化。Р10
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