Copyright ? 2003 Pearson Education, Inc. ?发展中国家和转型国家?许多发展中国家都试图钉住某些货币?过去的教训对未来的启示?在历史上许多时期,实行固定汇率是一种标准做法。对固定汇率的了解可以使我们更好的比较它与浮动汇率的优劣为什么研究固定汇率 Slide 18- 7 Copyright ? 2003 Pearson Education, Inc. 中央银行干预与货币供给?中央银行的资产负债表与货币供给?资产–国外资产:主要包括中央银行持有的外币债券–国内资产:指中央银行持有的要求本国居民和国内机构在未来予以偿付的债权。主要包括国内政府债券和对国内私人银行的贷款?负债–私人银行存款–通货 Slide 18- 8 Copyright ? 2003 Pearson Education, Inc. ?总资产=总负债+净资产值–资产净值假设不变。这时,中央银行资产方的变化会自动地引起负债方的等量变动?中央银行资产的变化将引致本国货币供给的变动–中央银行的任何资产的购入都会自动导致本国货币供给的增加–中央银行的任何资产的售出都会自动导致本国货币供给的减少中央银行干预与货币供给 Slide 18- 9 Copyright ? 2003 Pearson Education, Inc. 中央银行干预与货币供给?外汇干预与货币供给?出售国外资产:资产减少的同时,负债也减少同样数量,这正是央行干预外汇市场而从流通领域退出的货币?购买国外资产结果正相反 Slide 18- 10 Copyright ? 2003 Pearson Education, Inc. ?冲销操作?冲销性外汇干预:是指央行有时进行的数量相等但方向相反的国外和国内资产交易,以抵消外汇交易对国内货币供给的影响–如:出售国外资产的同时,购买国内资产中央银行干预与货币供给
全文预览
