票据可以筹措到,而且大公司发行商业票据可以筹措到大笔资金而不需要登记注册。当商业票据到期时,公司亦大笔资金而不需要登记注册。当商业票据到期时,公司亦可以发行新票据来偿还,以保证连续地大量借款。可以发行新票据来偿还,以保证连续地大量借款。??②②发行与流通发行与流通商业票据的发行主要有两种渠道:一是直接销售商业票据的发行主要有两种渠道:一是直接销售即发行者直接销售给最终购买者二是由经销商销即发行者直接销售给最终购买者二是由经销商销售给投资者。商业票据尽管发行数量巨大,但流售给投资者。商业票据尽管发行数量巨大,但流通市场并不活跃。其原因在商业票据的期限比较通市场并不活跃。其原因在商业票据的期限比较短,一般不超过短,一般不超过270270天,有的接近天,有的接近20-4020-40天,一般天,一般投资者都持有到期;另外,商业票据由不同经济投资者都持有到期;另外,商业票据由不同经济单位发行,其面额、期限、利率差异较大,因此单位发行,其面额、期限、利率差异较大,因此交易不方便。交易不方便。??③③信用评级信用评级由于货币市场对发行者的信用等级要求严格以及由于货币市场对发行者的信用等级要求严格以及投资者倾向于购买等级较高的商业票据,因此发投资者倾向于购买等级较高的商业票据,因此发行者主动向评级机构要求对其商业票据评级。评行者主动向评级机构要求对其商业票据评级。评级主要围绕企业经营状况、财务报告分析、偿还级主要围绕企业经营状况、财务报告分析、偿还能力及管理水平等进行,最后划定等级。能力及管理水平等进行,最后划定等级。世界著名信用评级公司世界著名信用评级公司穆迪投资有限公司穆迪投资有限公司、、标准普尔公司标准普尔公司、惠誉国际信用评级公司、加拿、惠誉国际信用评级公司、加拿大的债券评级服务公司和日本债券评级机构。其大的债券评级服务公司和日本债券评级机构。其中前两个最为权威。中前两个最为权威。
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