Р 费用占比方面,2017 年上半年传媒板块平均销售费用率为 9.9%,比 2015 和 2016Р 年同期略有下降;平均管理费用率为 13.6%,与 2015 和 2016 年同期基本持平;Р 平均财务费用率为 0.55%,比 2016 年同期略有提升。Р Р 图表 12. 2015-2017 年上半年同期板块三费占比情况Р 16.00%Р 14.00%Р 12.00%Р 10.00%Р 8.00%Р 6.00%Р 4.00%Р 2.00%Р 0.00%Р 2015H1 2016H1 2017H1Р 销售费用率管理费用率财务费用率Р Р 资料来源:万得,中银证券Р Р 净资产收益率方面,2017 年上半年传媒板块 ROE 为 4.8%,同比 2016 年基本持Р 平,单季度来看,2017 年第二季度板块 ROE 为 2.6%,比第一季度略有回升,Р 但整体趋势从 2016 年以来有所下滑,维持在 2.5%上下浮动。Р Р2017 年 9 月 13 日传媒行业中报业绩汇总 9Р图表 13. 传媒板块 2015-2017 年中期 ROE 水平Р 5.5%Р 5.4%Р 5.3%Р 5.2%Р 5.1%Р 5.0%Р 4.9%Р 4.8%Р 4.7%Р 4.6%Р 4.5%Р 2015H1 2016H1 2017H1Р ROEР Р 资料来源:万得,中银证券Р Р 图表 14. 传媒板块 2015-2017 年单季度 ROE 水平Р 4.0%Р 3.5%Р 3.0%Р 2.5%Р 2.0%Р 1.5%Р 1.0%Р 0.5%Р 0.0%Р 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2Р ROEР Р 资料来源:万得,中银证券Р Р2017 年 9 月 13 日传媒行业中报业绩汇总 10
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