将鸡蛋放在同一个篮子”这种分散风险的策略安排却是长久必定之选。Р 响疫情对国际金融和债务的影响Р 国际金融市场将经历较长时期的高波动和低迷Р 在金融层面，因为疫情本身的高度不确定性，加之受限的宏观政策空间，国际市场将转入较长时段的高波动和低迷状态，新一波行情在全球疫情根本消退和新的国际供给链格局明朗之前极难开启。Р 从近期形势看，伴随疫情在亚洲、欧洲、北美等关键经济板块的快速蔓延，国际金融市场猛烈动荡，美国股市更在2021年3月出现前所未有的四次“熔断”，至2021年3月23日，标普500指数较年初已经跌去近三分之一。关键表现市场波动性的恐慌指数VIX则在2月末开始大幅攀升，并在3月16日一度高探至，超出了2021年国际金融危机时的水平见图2。另外，在市场波动最剧烈的3月中旬，出现了VIX飙升和黄金价格暴跌相伴的罕见现象——后者作为传统避险资产的功效似乎失灵。同РРР 时，尽管美联储快速出台了降息、大规模资产购置、重启商业票据融资等方法，但美元指数却一度高企，甚至出现了所谓的“美元荒”——即投资者几乎无差异的抛售其它资产以追求美元现金作为避险资产。此间，石油价格也出现断崖式滑落。即使上述形势在美联储宣告无限额的量化宽松和特朗普当局推出2万亿美元财政刺激方案后有所缓解，但市场依旧处于剧烈动荡之中。比如，尽管VIX指数在2021年7月以来已大致回落到25至30的区间，然而这一水平仍相当于年初值的两倍以上。美国等世界关键股票市场则连续低迷近1个季度，前述的标普500指数在7月底才开始恢复到年初水平。黄金一路升至近七年的高点，但其间也有较大波动。原油价格则再次出现暴跌，甚至在4月20日美国WTI原油期货价5月合约更跌破零点，堪称“发明历史”。今后即使有所恢复，但截至8月底，油价仍较年初低30%。Р 数据：YahooFinance图2VIX、美元指数、和Comex黄金价格
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