.05)Р =[0.25×0.2]/0.04=1.25Р270.计算合理的换股价格:Р(1)资料:设A、B两公司购并前的有关财务数据如下:Р A公司Р B公司Р税后利润Р4800000元Р 1600000 元Р股本数Р2000000Р 1000000Р每股税后净利Р 2.40元Р 1.60元Р每股价格Р 48.00元Р 24.00元Р市盈率Р 20Р 15Р现A公司意欲收购B公司,A公司以36元的价格换一股B公司的股票,并以A公司的股票支付。如若购并后两公司的利润不变,试比较哪个公司的股东得益?如要使两公司股东利益平等,A公司应以何种价格换一股B公司的股票?Р答:(1)换股比例:36/48=0.75Р为收购B公司,A公司需发行的新股:0.75×1000000=750000股Р合并后总股本:2000000+750000=2750000股Р合并后总利润:4800000+160000=6400000元Р合并后每股利润:6400000/2750000=2.33元Р合并后B公司原股东每股利润:0.75×2.33=1.75元Р由此可以看出,A公司股东受损,B公司股东受益。Р(2)设A公司以X元价格换股收购B公司股票,为使两公司股东收益一样,则РX/1.6=48/2.4 X=32元Р此时,A公司需发行股票(32/48)×1000000=666667Р合并后每股利润6400000/2666667=2.4元。Р271.面额100元的一张1998年国库券,票面年利率7.5%,期限5年(2003年9月7日到期),到期一次还本付息。若于2001年8月27日以107元的价格买入,试计算其到期收益率。Р距到期日还有2年零11天。Р到期收益率=[(面额+利息总额-购买价格)/(购买价格x剩余年数)]x100%= [(100+100x7.5%x5-107)/(107x741/365)]x100%=7.1%
全文预览
