。如用终值进行分析,会使人感到评价结论可信度降低;而用现值概念很容易被决策者接受。因此,在工程经济分析中,现值比终值使用更为广泛。在工程经济评价中,由于现值评价常常是选择现在为同一时点,把技术方案预计的不同时期的现金流量折算成现值,并按现值之代数和大小作出决策。因此,在工程经济分析时应当注意以下两点:一是正确选取折现率。折现率是决定现值大小的一个重要因素,必须根据实际情况灵活选用。二是要注意现金流量的分布情况。从收益方面来看,获得的时间越早、数额越多,其现值也越大。因此,应使技术方案早日完成,早日实现生产能力,早获收益,多获收益,才能达到最佳经济效益。从投资方面看,在投资额一定的情况下,投资支出的时间越晚、数额越少,其现值也越小。因此,应合理分配各年投资额,在不影响技术方案正常实施的前提下,尽量减少建设初期投资额,加大建设后期投资比重。(二)等额支付系列现金流量的终值、现值计算1.等额支付系列现金流量在工程经济活动中,多次支付是最常见的支付情形。多次支付是指现金流量在多个时点发生,而不是集中在某一个时点上。如果用表示第期末发生的现金流量大小,可正可负,用逐个折现的方法,可将多次支付现金流量换算成现值,即:(1Z101012-5)或(1Z101012-6)同理,也可将多次支付现金流量换算成终值:或(1Z101012-8)在上面式子中,虽然那些系数都以计算得到,但如果较长,较多时,计算也是比较繁琐的。如各年的现金流量有如下特征,则可大大简化上述计算公式。各年的现金流量序列是连续的,且数额相等,即:==常数=1,2,3,……,(1Z101012-9)式中A——年金,发生在(或折算为)某一特定时间序列各计息期末(不包括零期)的等额资金序列的价值。等额支付系列现金流量如图1Z101012-3所示。2.终值计算(已知,求)由式(1Z101012-7)可得出等额支付系列现金流量的终值为:
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