场操作主要以外汇和央票为买卖标的,买买他们不具有相应的传导功能。Р金融市场一体化。此处不作详细说明。Р利率随行就市波动。同上。Р准备金制度规范合理。Р企业追求利润最大化。Р六. 单纯依靠人民币升值不能解决内外失衡问题Р第一.人民币名义汇率变动无法解决内部失衡。人民币名义汇率升值并不意味着提高了劳动者的收入水平,不能解决提高消费率、降Р低储蓄率的问题。如果储蓄率大于投资率,必然带来经常账户顺差。Р第二,人民币名义汇率变动无法解决外部失衡。单是通过人民币名义汇率的变动来影响进出口无法改善经常账户。因为人民币升值对迸口和出口影响的方向和幅度存在不确定性。国际收支弹性理论要求的条件,现实很难达到。日本、韩国和中国过去的本币升值经验就说明了这一点。Р第三,当前人民币汇率处于均衡水平。汇率水平是国家所处的发展阶段、发展水平和竞争力的综合体现。汇率的演进过程与该国的经济实力、科技进步水平、产业结构调整等因素密切相关。一国市场汇率所处水平与该国经济发展阶段密切关联。随着经济从不发达到发达,市场汇率会从远离购买力平价(PPP)汇率逐渐向PPP汇率接近,这是世界各国汇率发展的自然规律。目前中国市场汇率所处的位置,即与PPP汇率的偏离程度,基本与中国当前的经济发展阶段相适应。如果人为过分干预、操纵汇率,使得市场汇率非自然地提高到与PPP汇率更为接近的水平,那么会给经济带来严重的后果。如果将一国汇率长期停滞在高于自然状态的水平上,国内的贸易商品就无法通过国际交换来实现价值,生产能力就无法充分发挥,发展速度就会停滞不前。现阶段中国作为世界经济增长的发动机之一,有力地推动着经济复苏进程和世界经济发展进程。如果由于汇率升值使得这架发动机熄火,对世界任何国家都是损失。因此,中国需要保持适合经济发展阶段的汇率水平,保证在未来20年里依然处于快速增长期,继续为世界经济发展做出积极贡献。因此,目前人民币汇率所处
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