优先股的筹资成本高于银行借款的筹资成本。( )Р7、为了进行新的筹资,可以用账面价值法计算加权平均资本成本。( )Р8、财务杠杆作用是指负债和普通股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用。( )Р9、当息税前收益率高于负债和优先股税前的加权平均资金成本时,将会产生财务杠杆正作用,采用负债和优先股筹资是有利的。( )Р10、固定成本与总杠杆系数总是同向变化的。( )Р11、使资金成本最低的资金结构未必就能实现收益最大。( )Р四、计算题Р某公司按面值发行5年期的债券1000万元,票面利率为年利率12%,发行费率为3%,该公司所得税税率为33%,试计算其债权成本。Р某股份公司普通股市价为每股15元,现准备增发6000万股,预计筹资费率为2%,第一年预计股利为1.5元,以后每年股利增长率为5%,试计算该公司本次增发普通股的资金成本。Р某企业今年年初有一投资项目,需资金5000万元,通过以下方式来筹集:发行债券1200万元,成本为10%;长期借款800万元,成本为8%;普通股2500万元,成本为15%;留存收益500万元,成本为14.5%。试计算其加权平均资金成本。Р某企业有A,B,C,D,E五个可供选择的投资项目,各自的投资额及投资报酬率如下表所示:Р项目Р投资报酬率/%Р投资额/万元РAР20.5Р200РBР18Р300РCР23Р300РDР25Р600РEР16Р400Р该企业采用银行借款和发行普通股两种方式筹资,两者比例分别为30%和70%、两种筹资方式的边际资金成本如下表所示:Р筹资方式Р筹资金额/万元Р边际资金成本率/%Р银行借款Р0~150Р150~300Р300以上Р12Р14Р18Р发行普通股Р0~210Р210~560Р560~840Р840以上Р16Р19Р22Р25Р请根据以上资料作投资及筹资决策分析,确定可行的方案,并计算该方案的投资总收益和筹资总成本。
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