势,说明该企业的偿债能力减弱,该企业需要具体分析,调整资本结构,以使企业结构稳固,状态良好,健康发展。Р四、权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高,在给企业带来了较多的财务杠杆利益的统统是,也带来了较多的风险。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理,联系资本就够分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下,适当开展负债经营,可以减少所有者权益所占的份额,从而达到提高所有者权益净利率的目的;在权益总额及资本结构相对稳定的情况下,加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。格力电器逐年下降的权益乘数,说明他们的资本结构在2015至2017年发生了变动。2016年的权益乘数较2015年有所下降,2017比2015亦有下降。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度,它可以使股东获得的潜在报酬增加,但股东要承担因负债增加而引起的风险;在收益不好的年度,则可能使股东潜在的报酬下降。该公司的权益乘数一直处于2~5之间,也即负债率在50%~80%之间,属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境,准确预测利润,合理控制负债带来的风险。因此,对于格力电器,当前最为重要的就是要努力减少各项成本,在控制成本上下力气,同时要调整自己的资本结构,使资产的使用效果提高。这样,可以使销售利润率得到提高,进而使资产净利率有大的提高。Р综上所述,通过杜邦分析法自上而下地分析,不仅了解了该企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系,查明各项主要财务指标增加变动的影响因素及存在的问题,而且为决策者优化资产结构和资本结构,提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路,即提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善资产结构,节约成本费用开支,合理资源配置,加速资产周转,优化资本结构。
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