普通股每股融资净额РB. 固定增长股利政策Р公式:普通股资本成本率=(第一年每股股利/普通股每股融资净额)+每年股利增长率Р②资产定价模型Р公式:普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率) Р26、综合资本成本公式:Р式中:Kw ——综合和资本成本率Kj ——第j种资本成本率Wj ——第j种资本比例Р27、杠杆理论财务杠杆系数=息税前利润额/(息税前利润额-债务年利息额) Р总杠杆系数:营业杠杆系数×财务杠杆系数Р28、现金流量估算Р(一)初始现金流量Р1、固定资产投资包括:固定资产的购入或固定资产建造、运输成本、安装成本等。Р2、流动资产投资包括:对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资Р3、其他投资费用包括:与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。Р4、原有固定资产的变价收入包括:固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。Р29、营业现金流量公式: Р(1)每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税Р(2)每年净现金流量(NCF)=净利+折旧Р* 注意:净利=利润-所得税税额=利润×(1-所得税税率)Р30、终结现金流量包括:固定资产的残值收入或变价收人、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入Р31、非贴现现金流量指标1、投资回收期Р(1)每年的营业净现金流量(NCF)相等Р◆公式:投资回收期=原始投资额/每年营业净现金流量Р(2)每年营业现金流量(NCF)不相等Р 表8-5 项目投资回收期计算表Р2、平均报酬率公式:平均报酬率=(平均现金流量/初始投资额)×100%Р32、贴现现金流量指标1、净现值Р 公式:净现值=未来报酬总现值-初始投资=Р净现值=[第1年现金净流量×+第2年现金净流量×+…+第n年现金净流量×]-初始投资Р2、获利指数公式:获利指数=未来报酬总现值÷初始投资=
全文预览
