说明本方案经济效益良好,具有很强的抗风险能力,所以没有进行敏感性分析。案例分析一、理论分析固定资产投资由于投资金额较大,投资回收期较长,期间所涉及的不确定因素较多,而且巨额投资一旦投出就难以改变,这些都使固定资产投资具有很大的风险性,因此,投资项目的可行性研究至关重要。项目经济评价是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容,是项目决策科学化的重要手段。经济评价的目的是根据国家经济发展战略和行业地区发展规划的要求,在做好产品(服务)市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础之上,计算项目投入的费用和产出数量,通过多方案比较,对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析论证,做出全面的经济评价,为项目的科学决策提供依据。项目经济评价分为财务评价和国民经济评价、本项目由于不涉及国计民生,同时符合国家产业规划,因此只进行了财务评价。固定资产投资项目财务评价的基本程序为:首先,测算项目的现金流量。第二步,确定适当的折现率——资本成本或期望报酬率。第三步,计算有关评价指标,初步判断项目可行性。第四步,进行项目的敏感性分析。最后,根据以上分析做出项目可行与否的选择。二、分析思路在本案例中,项目总投资3931.16万元,其中:1965.58万元向商业银行贷款,贷款利率8%;其余1965.58万元发股募集,投资者期望的最低报酬率为24%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。所以根据目标资本结构和个别资本成本测算折现率为16%(见表8-7)是恰当的。思考题1.评价一个固定资产投资项目是否可行,除了考虑其财务上的可行性外还要考虑哪些因素?2.假设销售量、单价、芦荟鲜叶价格、投资额分别升降10%(各因素变化相互独立),进行敏感性分析,找出敏感因素,并据此判断项目的财务可行性。3.在项目生产工艺方案部分,谈到本套生产线不仅可用于芦荟浓缩液的生产,还可用于水果汁生产,这对本项目的评价有什么作用?
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