古伊利实业年度现金流量构成变化如上图所示,经营活动产生的现金净流量13年较12年上升了91%,主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的其他经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金净流量13年较12年上升了-27%,主要是由于收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。筹资活动产生的现金净流量13年较12年下降了1848%,正如前面所述,内蒙古伊利实业正处在成熟阶段,其正在增加科研力度,开发新产品,防止市场萎缩,防止衰退阶段的到来。Р②现金流量创造能力分析Р 表2-4 现金流量重要比率Р 年份Р2013年Р2012年Р2011年Р 全部资金现金回收率Р6.7200Р7.6400Р1.5400Р 净收益营运指数Р0Р2.4014Р-0.1440Р 营业收入收现比率Р2.9800Р4.0100Р0.8400Р Р 图2-1 净收益营运指数柱状图Р Р 图2-2 营业收入收现比率图Р Р全部资金现金回收率=(经营活动现金净流量/全部资产)*100%,它反映的是单位资产产生现金的能力。虽然由图表可知2011至2013的三年中该比率整体上是增长的,但是,由于不是所有的资产都是经营性资产,也不是所有的经营性资产都能在当期投入使用,故此比率不应当作为评判企业资产产生现金能力的唯一标准。Р净收益营运指数,是指经营净收益与全部净收益的比值。通过与该指标的历史指标比较和行业平均指标比较,可以考察一个公司的收益质量情况。2011年,伊利公司净收益营运指数小于1且为负,说明当年的经营活动发生了损失,收益是负的。2013年,该指数为0,说明取得的收益尚没有实现为现金,而是停留在实物或债权形态。实物或债权资产的风险大于现金(因为应收帐款是否足额变现是不确定的,存货也有贬值的风险),所以伊利的收益质量在当时并不乐观。营业收入收现比率与净收益营运指数所处的情况类似,在此不作过多讨论。
全文预览
