余年数票面利息认购价格) (面值认购价格剩余年数利息) (溢价收入到期收益率(认购者) =9.47% (2) 投资者在认购后持至第 3 年末以 995 元市价出售,则该持有者持有期的收益率为: –=10% ? ??? 995 950 80 3 持有期收益率 950 3 18、假设某债券期限为 4年,息票收益为 50元,债券收益率为 5%,债券到期收回本金 1000 元,则该债券的市场价格为多少? 解:由债券价格公式 nni Fi Ci Ci Ci CP)1()1()1()1()1( 321???????????得: (元) ( 1000 %) 51( 1000 %) 51 %( 5 1 %) 51 50 44 4????????P 六、论述题 1 、利率在一国的宏观和微观经济活动中具有哪些重要作用? 答:(要有一定的展开) 利率作为经济杠杆,在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。表现在: 在宏观经济方面:(1)利率能够积聚资金;(2)利率能够调节信用规模;(3) 利率能够调节国民经济结构;(4)利率能够调节货币流通和稳定物价;(5) 利率能够平衡国际收支在微观经济方面:(1)激励企业提高资金使用效率;(2)影响家庭和个人的金融资产投资选择;(3)是计算租金的重要参照。 2 、请结合利率理论分析我国利率市场化改革的条件、步骤及今后的发展思路。答:利率市场化,是指通过市场机制,由资金供求关系决定的利率运行机制, 包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。我国利率市场化的条件(1)取消利率管制和授信限额; (2) 工商企业具有内在的利润约束机制,对利率变动能作出灵敏反应; (3) 有完善、发达的金融市场; (4) 商业银行和其他金融机构实现企业化经营,对中央银行利率变动能作出灵敏反应,利率体系的传导机制灵活有效; (5) 建立合理的利率水平、利率结构和较强的利率弹性;
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