款平均余额=( 350+472 ) /2=411 (万元) 应收账款周转率= 赊销收入净额/ 应收账款平均余额=5800/411 ≈ 14.11 (次) 存货平均余额=( 304+332 ) /2=318 (万元) 存货周转率= 销货成本/ 存货平均余额=3480/318 ≈ 10.94 (次) 平均总资产=( 1414+1860 ) /2=1637 (万元) 总资产周转率= 销售收入净额/ 平均总资产=5800/1637 ≈ 3.54 (次) 从公司的各项指标分析,与同行业相比,公司的应收账款周转率低于行业平均水平,但存货周转率和总资产周转率都高于行业平均水平。综合来看,公司的营运能力是比较好的, 但应主要提高应收账款的周转速度。 3.2008 年盈利能力分析如下: 资产净利率= 净利润/ 平均总资产=514/1637 ≈ 31.40% 销售净利率= 净利润/ 销售收入=514/5800 ≈ 8.86% 平均净资产=( 480+500 ) /2=490 (万元) 净资产收益率= 净利润/ 平均净资产=514/490 ≈ 104.90% 从公司的各项指标分析, 与同行业相比, 公司的销售净利率大于行业平均水平, 资产净利率与净资产收益率更是显著高于行业平均水平,由此看出公司的盈利能力是比较强的。但是公司的净资产收益率过高可能是由于公司负债过高导致的,这显然增加了公司的财务风险,加上 2009 年不再享受税收优惠会降低公司的净利润这一因素的影响,公司的盈利将会有所降低。 4. 财务状况的综合评价如下: 公司财务状况基本正常, 主要的问题是负债过多, 偿债能力比较弱。公司今后的融资可以多采用股权融资的方式, 使公司的资本结构更加合理化, 降低公司的财务风险。公司的营运能力和盈利能力都比较好,但需要注意 2009 年未决诉讼对财务状况的影响,还应注意税率上升对盈利带来的较大影响。
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