要快。那么是什么原因导致无锡尚德的销售净利率变成了负值了呢? 从下表中可知:导致无锡尚德的销售净利率变成负值的罪魁祸首是营业费用的过快增长, 其增长的幅度大大超过了总收入的增长, 致使营业收入减少为负值, 进而造就了净利润的负值。 2011 2010 2009 2008 总收入 3146.60 2901.90 1693.30 1923.50 营业费用合计 3791.80 2704.70 1519.30 1741.00 营业收入— 645.20 197.20 174.00 182.50 净利润— 1018.60 236.90 85.60 32.40 数据来源: 根据尚德电力年报数字计算得到第五章结论通过上面的分析,可以从以下几个方面对无锡尚德的财务状况进行总结,并回答无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因。 1. 公司的短期偿债能力和长期偿债能力都明显减弱。流动比率、速冻比率和现金比率均大幅度下降, 2011 年更是降至警戒线以下,面临较大的财务风险。公司严重的负债经营和净利润的逐年下降使得其长期偿债能力同样不容乐观。 2. 公司的营运能力较强,资产利用效率保持在了良好的水平之上。应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率和总资产周转率等财务指标均年年提高。这也是其财务报表中为数不多的亮点之一。 3. 公司的盈利能力在 2011 年之前还是保持在了相对稳定的水平之上,并且稳中有升。但是到了 2011 年,其获利能力急剧下降,利润甚至跌成了负值。进一步研究发现,其获利能力的“跳水”主要是营业费用大幅增加所致。最后,通过杜邦分析体系,得出结论: 无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因主要是公司过度扩张, 严重负债经营。在长、短期偿债能力急剧下降的情况下, 其营业费用大幅度的上升,超过了收入的增长速度,使得营业收入变成了负值。公司没有钱偿还短期债务,最终导致破产重组。
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