市场可谓风险巨大,那么,这些风险是由哪些因素造成的呢? Р 宁宇:对比吞港权证市场来看,目前国内权证市场的风险已经相当高,具体表现为权证过高溢价水平、交易价格与理论价格偏离较大、理应衰减的时间价值不衰减、以及权证与正股关联性弱的特征。 Р 造成这种过度投机局面的因素很多.但主要因素有: РР (1)权证作为一种金融衍生工具,其自身的特性使它天然地具有高度投机性。其高杠杆作用使得涨跌波动幅度加大。T+O交易制度赋予权证更强的流动性,这些都有利于投机资金炒作: Р (2)5.30提高印花税后,低交易成本的投机品种受到了游资的青睐:股票市场的低迷,让游资选择权证作为投机套利的工具。 Р (3)大量普通投资者在不熟悉权证产品的属性、功能、运行机制和风险因素的情况下,盲目跟风参与市场投机。 Р (4)监管的不到位。 Р 《卓越理财》:有人认为,炒权证本身就是一种不理性的投资方式,“沽民”本身就是一群不理性的投资群体而近期证交所针对权证打出的组合拳也意在令火热的权证“退烧”,请您从专业角度为我们预测一下未来国内权证市场将如何发展。 Р 宁宇:权证天然具有投机性特征,为稳定金融市场秩序,监管层在权证的监管方肯定会加大管珲力度,同时注重投资者教育,中国的杈证市场也会向着健康蛇方向发展。但呈,制度的完善和投资者的成熟是需要时间的,就目前的形势来看,未来几年时间内,无论从监管角度或是投资者自身角度,投资权证的风险相对较高。 Р 另外,我们认为未来几年约中国A股市场将会在牛市的格局中运行,因此,对于认沽权证来讲,其最终的价值基本上就是一张废纸;相反,认购权证将具有较大的投资价值。目前,钢铁板块整体估值偏低,业绩增长稳定,并且认购权证相对集中,我们认为会有较大的升值空间,投资者可以重点关注。需要注意的是,目前宝钢认购权证行权风险较大!这里提请投资者注意风险。 РР 3784202
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