AR值），概括反映了投资组合或业务单位或者商业银行的市场风险状况，方便了业务部门对风险信息的交流，有利于商业银行对市场风险的统一管理。Р（2）VAR可作为设置头寸限额与资源配置的工具。在商业银行中，管理部门可以利用VAR为业务单位或交易员设置头寸限额，从而避免由于交易员过度投机而导致银行市场风险加大的现象。商业银行将市场风险限额分配到各个业务单位后，对于超出限额的例外情况要进行监督，并做出适当处理。 РРРРР6РРРРР（3）VAR可作为交易员绩效评估的工具。考评交易员的经营业绩也是市场风险管理的一部分。如果能将交易员在投资中产生的市场风险和他们最后的赢利挂起钩来，就能在很大程度上避免交易员过度投机的行为。 Р局限性 Р（1）“厚尾”现象会导致VAR值被低估。 РVAR模型大多是建立在资产组合的收益和市场价格变动呈正态分布的基础上的。如果商业银行利用服从正态分布的VAR模型来计算的话，在一定置信水平下得出的VAR值可能会小于实际可能发生的损失，这就是“厚尾”现象。Р（2）基于大量历史数据的算法，影响VAR的有效性。VAR的另一个局限性，就是需要大量的历史数据。按照巴塞尔委员的要求，VAR模型的有效性必须进行返回检验，验证该模型的预测值和现实结果是否相同，这个过程要求的数据期限就更长了。VAR模型如果采用99%的置信水平和1个月的持有期，一次检验就需要长达八年多的历史数据。但是我国股市起步较晚，所以很难采集到足够的数据。第二个就是数据有效性的问题，由于市场的发展不成熟，使一些数据不具有代表性，缺乏可信性。这些为我国VAR模型的建立提出了严峻的考验。因此，我国商业银行在引进VAR方法时，不能照办照抄，必须要针对国内金融市场活动，开发出适应我国金融市场特点的VAR模型。针对这一问题，可以考虑使用99%的置信水平和较短的持有期，这样就能在很大程度上克服数据不足的局限。РРРРР7
全文预览
