率的提高只有通过存款——准备比率的提高或从国外吸引资本从而吸引黄金才能Р使货币存量得到增加。1914 年以后,利率的提高也可以通过诱使银行向联邦储备系统更多地借款而增加Р货币存量。如果最主要的影响方向是从商业到货币,那么,在商业与货币之间的纽带方面的这些变化及其Р它变化,将很可能使下述关系明显地有所不同:即 1914 年以前的时期内的变动与 1914 年以后的时期内Р的变动之间的相互关系,而且也许是对这些时期作进一步的划分所形成的时期内的变动之间的相互关系。Р 虽然从货币到经济活动的这一影响是主要的,但同时也明显地存在着反方向的影响,在与商业周期相联Р系的短期变动期间内情况尤其是这样。存款一准备比率的周期形态就是一个例子。硬币支付的恢复及白银Р事件,1919 年通货膨胀,还有 1929—1933 期间的经济紧缩,这些都清楚地反映了商业对货币的反作用Р影响的其它方面。所以,货币存量方面的变动除了是名义国民收入与价格方面的变动的一个独立根源之外,Р还是名义国民收入与价格方面的变动的结果——尽管货币方面的变动一旦发生,它们会依次地对国民收入Р与价格产生更进一步的影响。彼此在相作用,但在这当中,在较长期的波动及主要的周期性波动当中,相Р当清楚,货币是主要的参与者;而在较短期的波动及较温和的波动当中,货币(与名义国民收入价格一道)Р更几近于一个平等的参与者——这就是我们的证据所给出的理论要义。Р 4.表象的欺骗性Р 货币是一个引人入胜的研究课题,原因在于它是如此地充满着神秘与自相矛盾之处。作为纸来说,印Р有图案的一张绿色的纸与同样大小的、从报纸或杂志上撕下来的一张纸几乎没有什么差别,但是,一张可Р以使其持有者得到某种数量的食物、饮料、衣服及其它生活必需品的要求权,而另一张只适用于引火。差Р别在哪里呢?这张绿色的纸可以读作:“美科坚合众国将对其持有者立即支付……美元”,或者是具有这种作
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