晚20年。由于公司创业投资(CVC)在VC行业属于后来者,因此刚开始他们会采取跟进的策略,即跟进那些IVC取得了成功的投资领域。当传统创业投资机构或基金在数字设备等投资组合取得收益后,大公司也开始关注这些领域,认为这个行业是有潜在机遇的。也正因为如此,大企业开始建立相应的部门来效仿创业投资家,大量的世界500强企业进入到创业投资领域。中国开展CVC活动也是由国外跨国公司开始的,对于其开端尚没有学者专门研究。但从各方面的信息综合来看,全球最早的公司战略投资者之一英特尔公司的创业投资部Intel Capital 是最早介入国内创业资本市场的,该公司早在1998年就开始了对国内创业企业的投资活动,其最早投资可以追溯到1998年4月对搜狐的投资,该项投资由Intel Capital、晨兴、IDG等公司联合完成,投资金额为210万美元。自英特尔1998年介入我国的创业资本市场以来,许多知名的公司投资部开始进入中国,比如IBM、摩托罗拉、诺基亚、思科、西门子、高通、GE等。跨国公司介入创业投资市场的模式主要有两种,一种模式是“直接投资”,大公司设立独立的投向中国创业企业的创投基金或机构,如Intel capital就专门设立了中国技术基金、中国技术基金Ⅱ、中国技术基金Ⅲ(Intel China Technology Fund、Intel China Technology FundⅡ、Intel China Technology FundⅢ),宏碁集团专门在北京注册设立的投资机构智基创投股份有限公司;另一模式是“间接投资”,大公司向投资公司(或基金)投资,如IBM投资了戈壁基金和IDC资本设立的基金、思科投资了软银和赛富旗下的基金等。由于不同的投资模式将产生不同的投资目标,直接投资对创业企业拥有更强的控制力,更能实现公司创业投资的战略性目标,因此我们本次报告的研究主要集中在直接投资方面。
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