些业务在技术和市场方面是相互关联的。非相关多元化是指公司所经营的多个业务领域之间没有关联或关联程度很少。除此之外,也有的学者将多元化经营分为同心多元化、水平多元化、纵向多元化与混合多元化等四种类型。 2.2多元化水平的衡量如何来衡量公司多元化经营的水平是一个重要的问题。总的来说,衡量多元化水平主要有以下几种方法和指标。 l、行业数目行业数目也称作为业务数目或部门数目,是指公司经营所涉及的行业的数量,数值越大表示多元化程度越高。在国外,关于公司行业的划分通常是根据建立在产业基础上的标准产业分类法(SIC体系)来确定的。但用行业数目来衡量多元化水平无法区分相关多元化与非相关多元化,行业具体划分到哪个层次也是一个问题。 2、Herfindahl指数 Herfindahl指数原先用来衡量产业集中化程度,后来才被应用于衡量多元化水平。Herfindahl指数计算公式如下: n Herfindahl=∑(只)2 (2—1) 其中,一行业总数。只为各个行业的销售额占企业总销售收入的比重。i可以以 SIC代码中第2位、第3位、或第4位来衡量。显然,Herfindahl指数其值域介于o~1之间,数值越大表示公司多元化水平越低。需要指出的是,P也可以是各个行业的资产占企业总资产的比重,也就是说,Herfindahl指数可以基于行业收入比重来计算,也可以基于行业资产比重来计算。 3、熵指数熵(Entropy)的概念来自于热力学,本身反映的是物质系统的混乱程度。在多元化程度的衡量中,熵的计算公式如下: EDl2喜枷专(2-2) 其中,EDI为熵指数,幻表示自然对数,只的含义与式(2.1)相同。根据计算公式,显然有EDI≥0,且数值越大表示公司多元化水平越高。除以上三种衡量方法以外,也有学者用其他的指标来衡量多元化经营水平, 如专业化比率(指公司的主营业务收入中,最大单个业务的营业收入占全部营业 6
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