硕士论文-电子商务企业价值评估方法的研究.pdf

含的实物期权不是单独出现而是结合在一起的,一个期权的产生会引起或消除另外的期权。其次,笔者将电子商务企业价值评估国内研究现状总结如下: (1)用户价值法““由于网络企业历史较短,财务数据有限,使用掌握的确定数据如访问人数、点击率、超级连接数等对网络企业进行估价就更为现实。具体应用如:(1)网络门户用户价值法。主要使用超级连接(Hyperlink) ,具体数据可从Alte Visa 等提供连接搜寻的网站上取得,连接数越多,表明受用户欢迎的程度越高,相应地价值也就越大。(2)ISP(网络接入服务公司)用户价值法。对于提供网络接入服务的企业,最常用的数据是每个用户月平均收入,涉及的比率为市值/订户数。其具体数据均可从网上查得。但此方法只在网络企业发展的初期适用,随着互联网行业迅速的发展,网站数量猛增,网络技术和软件也飞速进步。这种用点击数、浏览页面数的方法显然过于简单和粗糙,因为既不能反映公司的现金流量,也不能反映公司的其他基本因素。甚至采用人为因素或软件技术都可以改变某一网站的点击率。而免费的注册用户也不能给网络公司带来任何收益。所以,这种方法有很大的局限性。(2)王少豪,李博“”通过分析中国电子商务企业的评估特性及价值来源,对评估界对电子商务企业价值的认识阶段及各阶段适用的评估方法进行了总结与分析,最后提出新的评估思路:在采用收益现值法对网站整体资产进行价值评估时, 不是单纯采用收益法中的贴现现金流量法对网站所有的可能收益进行测算评估, 而是把网站现有的业务和以后投资扩展的业务分别进行评估,即用贴现现金流量法评估其现有业务的价值,而用期权定价法确定其投资扩展业务的价值,然后相加得出网站的整体价值。实际上投资扩展业务这一部分价值也就是网站发展潜力的期权价值。这样更能反映网站价值的机会特点和未来收益的不确定性。(3)唐敬年、皮立君“”等人以比较典型的电子商务企业亚马逊公司为案例,