并购对主并购公司效率影响研究

方国家经验,运用并购及再并购策略集中现有企业的实力和优势,进行产业结构优化和企业重组,加快企业改革,组建有国际竞争力大公司、大集团。美国经济学家G J.Stigler曾说过:“纵观美国著名的大企业,几乎没有哪一家不是以某种方式,在某种程度上利用兼并、收购而发展起来的。”企业并购的研究是现代经济学家和管理学家研究热点之一,并购对于一个企业的长期发展具有特别重要的意义。现代企业的战略定位立足于企业的长足发展, 企业在发展壮大的同时,必然会发生一系列的并购事件。而对并购事件的研究正是企业所关心的,对企业并购的动因、过程、效果及并购后整合管理的研究,有利于促进企业对并购的了解并减少并购中的并购风险,更有利于提高并购的公司绩效。近年来,随着中国企业并购数量和规模的不断扩大,国内对企业并购的学术研究也成为热点,并取得了不少的成果。但是,与美、英等西方发达国家相比, 中国无论是在理论研究还是实际操作都有很多问题有待于去探索。美、英等西方国家经过100多年的并购历史,已经形成了一套与其经济制度、经济发展水平相适应的企业并购理论和模式。因此,加强企业并购的理论研究,为中国的企业提供一个有效的操作平台,指导中国企业的并购实践,就显得日益迫切和重要。而企业效率问题是企业发展、企业改革的核心问题之一。在相同的竞争环境下,一个企业通过并购行为可以提高其管理效率、运营效率、资本效率等,从而提升其在产业中的核心竞争力以获得比其他竞争对手更好的绩效表现。反之,如果通过实施并购,并购公司获得了超越同行业同期成长水平的绩效表现,我们可以验证并购对公司整体效率提升的作用。通过研究中国上市公司并购对主并购公司效率的影响,可以得知中国现有的并购行为是否很好的实现了并购的协同效应和规模经济,是否通过产业整合和发展、调整自身产业规模,提高了并购企业的产业核心竞争力。这对于研究我国现有并购重组的市场行为特征有很大的帮助,