说低估回到中枢可让股票上涨10倍,那么疯狂的泡沫甚至有更强的能力。对于任何市场的参与者,耐心等待市场的疯狂,在市场的疯狂中等待最后的卖点,是一个最重要、最值得培养的能力。显然,目前市场最疯狂的状态依然没有出现,外围因素制造短期的波动反而有利于市场能量的积累。在泡沫制造能力被充分发挥之前,市场不会最终逆转,第一阶段的成分股行情不会结束。不再战略性买进、只战略性持有,等待市场疯狂、等待第一阶段长线卖点的出现,是泡沫化状态下最应采取的策略。(本刊特约高级顾问木子)背负调控使命的“港股直通车”直通何方作者:[木子]来源:[基金分析]文章性质:普通文章发布时间:2007-8-3119:58:12查看:[][双击滚屏]栏目:名家视点最近,“港股直通车”试点吸引广大投资者眼球。随着中国资本市场大发展,中国投资者参与世界上任何资本市场的途径都将越来越便利,个人直接参与港股投资只是一个小序曲。现实问题在于,这本来极为正常的“港股直通车”,却有意无意中背负了一个本不该背负的调控使命,通过“港股直通车”使A股软着陆竟成了一剂调控妙药。据说,这剂妙药还能治好流动性过剩,是解决流动性过剩以及股市泡沫的一箭双雕之举。所有把“港股直通车”炼成包治百病妙药的妙论,都离不开如下假设:在A股与港股同时上市的股票存在巨大价格落差是不合理的。而事实上,这只是一个并不高明的误读。该误读,不过建立在这样一个错误认识上,例如以中国人寿为例,无论在A股还是港股交易,都是同一公司,因此,其每股价格应该一致。但南橘北枳,在市场中能评估的,只能是交易的价值,这是由市场中的众多因素合力而成。A股的中国人寿到了港股,就有不同的价格,这反而是最正常不过的事情。不妨用一个最简单的模型来评估不同市场中同一品种的交易价值:用在市场中交易的流通总市值代表同一公司,相应地,可以以不同市场中同一品种的总流通市值必须相等来建立相应的价值分析模型。
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