资产评估模拟练习(一)

)=13.5Р2014年750×3%×(1-25%)=16.875Р2015年900×3%×(1-25%)=20.25Р2016年1000×3%×(1-25%)=22.5Р2017年800×3%×(1-25%)=18Р评估值=13.5/﹙1+15%﹚+16.875/﹙1+15%﹚2+20.25/﹙1+15%﹚3+22.5/﹙1+15%﹚4+18/﹙1+15%﹚5 Р =13.5×0.8696+16.875×0.7561+20.25×0.6575+22.5×0.5718+18×0.4972=59.63万元。Р43、A企业拟收购B企业部分股权,委托某资产评估公司对B企业2012年l2月31日全部股权的市场价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致的调查、分析,得到以下数据:未来5年(2013年~2017年)归属于股东的净收益分别为1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元,从第6年开始,每年净收益比上年增加2%。折现率和资本化率相同。无风险报酬率为4%,B企业面临的主要风险为经营风险、财务风险和行业风险,相应的风险报酬率分别为3%、3%和2%。Р要求:估算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值。Р (以“万元”为单位,计算结果保留两位小数)Р【参考答案】:8P307/P315/P281Р(1)折现率和资本化率=4%+(3%+3%+2%)=12%;Р(2)前5年净收益现值Р=1000/﹙1+12%﹚+1050/﹙1+12%﹚2+1100/﹙1+12%﹚3+1140/﹙1+12%﹚4+1190/﹙1+12%﹚5 Р =3912.62万元;Р(3)第6年后净收益现值=[1190×(1+2%)/(12%-2%)]×[1/﹙1+12%﹚5 ] =6887.10万元;Р(4)评估值=3912.62+6887.10=10799.72万元;