浮动”的真谛。与霸权国家不同,发展中国家普遍“害怕浮动”,不敢让汇率玩“过山车”寻刺激,而倾向于选择中间或固定汇率制。原因何在?因为很多发展中国家在经济起飞阶段,选择了出口导向发展模式,对外资和出口的依赖严重,外债规模也比较大。当环境条件有利时,发展中国家出口大幅增加,顺差扩大,本币有升值的压力。但为了扩大出口拉动经济增长,实现赶超战略,这些国家不想让本币升值,害怕升值削弱本国产品的竞争力。当环境条件变得不利时,这些国家就更害怕贬值了。因为本币贬值就会削弱其外债偿还能力,那些闻风而动的国际信用评级机构马上就会跟进,大幅降低负债国的信用等级,增加负债国政府和企业从国际资本市场融资的成本。如果发展中国家这时选择贬值,不仅不能扩大出口,反而会引发经济衰退和通胀,甚至是社会动荡。让发展中国家选择浮动汇率,那绝对是强人所难! 由于害怕浮动, 很多发展中国家名义上选择浮动汇率, 其实是钉住或固定汇率。没办法, 谁叫咱实力不够呢! 但让发展中国家想不到的是,霸权国家又出了一狠招,就是所谓的“汇率操纵”罪名,理由是:你的汇率不浮动,那就是汇操纵;如果我认定你的货币被低估,就有权对来自你的商品征收惩罚性关税,即“汇率操纵税”。实际上, 在当今世界, 没有哪个国家的汇率制度是完全自由浮动的, 干预外汇市场是各国央行的惯例, 发达国家也不例外。由此可见,汇率制度很复杂,是宏观经济最有争议的领域之一,并且不单纯是个经济问题。在汇率制度问题上, 真正重要的不是什么浮动制还是固定制,而是如何为本国经济发展营造一个稳定的货币环境。我国人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。在这一制度下,我国创造了世界经济增长的奇迹,成为拉动世界经济复苏的主要动力。在当前经济条件下,这就是合理的、稳妥的汇率制度,并为今后的改革预留了空间,不断赋予它新的内涵。实践出真知,我们当然自信。
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