1、美国某一进口商在4月份与英国商人签订一项进口合同总值为312500英镑,结汇时间为7月份。4月份的即期汇率为1英镑=USD1.5250,90天远期汇率为1英镑=USD1.5348,7月份到期英镑的商定价格为USD1.5,期权费为USD0.02。为了回避英镑汇率万一上升的风险,该进口商买10笔英镑看涨期权,每笔为31250英镑,总值312500英镑。(1)若结汇时的汇率为1英镑=USD1.4200,这位进口商放弃期权,为什么?与按远期汇率购买远期英镑相比,哪种买卖损失大?(2)若结汇时的汇率是1英镑=USD1.6200,这位进口商行使期权,与按远期汇率购买远期英镑相比,哪种买卖的获利大。(1)由于结汇时市场汇率低于期权商定价,在现汇市场买入更合算,所以放弃期权,结果损失为期权费312500*0.02=6250美元;如果按远期汇率购买英镑将损失312500*(1.5348-1.4200)=35875美元。(2)由于结汇时市场汇率高于期权商定价,行使期权更有利,按商定价购买与按市场价购买节省312500*(1.62..-1.5)=37500,再减去期权费结果是净盈利37500-6250=31250美元;如果按远期汇率购买将比按结汇时市场汇率购买节省312500*(1.62-1.5348)=26625美元,比较起来期权买卖获利大。2、美国一出口商6月15日向日本出口200万日元的商品,以日元计价格,3个月后结算,签约时的即期汇率为J￥110/$.为避免日元汇率下跌,该出口商准备利用外汇期货交易进行保值.6月时的10月份日元期货价格为J￥115/$,9月15日的即期汇率J￥120/$,9月时的10月份日元期货价格为J￥126/$.试分析该出口商的保值的过程和结果。现汇市场:签约日200万日元折成美元为200/110=1.8182万美元9月15日为200/120=1.6667万美元
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