势的代表,铜价跌至每吨5250美元,创下自2006年3月以来的新低;包括锌、镍、铝在内的其它贱金属也跌至3年半以来的最低水平;玉米和小麦等大宗农产品的价格也跌至一年以来的最低水平。未来不排除还会出现原油等能源原材料价格上涨的可能,但这种上涨将很难持久。初步预计,全球通货膨胀在2008年上升到高点后已有所减弱,我国进出口企业成本压力也将有所减轻。 Р (三)涨跌互现的美元走势将有利于缓解人民币升值压力 Р 美元走势对世界经济有着至关重要的影响,初步估计本轮美元贬值周期已接近尾声。从目前来看,美元继续明显贬值已越来越不符合美国的利益:一是美元贬值推高了进口商品价格,加大输入型通胀压力;二是美元持续贬值打击了外资对美国经济的信心,2007年下半年美国吸收的境外私人投资减少了三分之二。如果这一趋势延续下去,对依靠“输血”维持运转的美国经济将是致命打击;三是美元历经7年的大幅贬值后,如果再度大幅贬值将很可能会对美元的国际地位造成更深刻的伤害。此外,美国降息周期基本结束,美国政府近期不断发出“强势美元符合美国国家利益”的政策调整信号。因此,美元贬值幅度将逐步趋缓,今后将进入有升有降的筑底阶段。 РР 在一定的名义汇率水平下,如果美元币值上升,人民币币值就相对下降,人民币升值压力将减弱。同时,随着国内经济增速放缓,贸易顺差以及外汇储备趋于回落,人民币升值的内在压力也在缓解。预计2009年人民币将进入双向变动阶段,持续单边下跌走势基本结束,将有利于缓解出口成本压力。但值得注意的是,美国次贷危机、特别是房地产业恶化趋势仍未结束,金融市场继续动荡,解决长期积累的财政和贸易赤字问题更非易事。因此,强势美元所需要的经济支撑面目前还没有出现。此外,在目前汇率形成机制下,美元汇率的见底回升必然导致人民币对欧元、英镑、日元等其他主要货币汇率的大幅提升,使我国对美国以外的贸易伙伴的出口受到一定影响。
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